A curva de Phillips de curto prazo, expandida pelas expectativas, pode ser resumida pela expressão:
π = π ᴇ−β(u−u∗)+∈
onde:
π = taxa de inflação
π ᴇ = taxa de inflação esperada pelos agentes econômicos
u = taxa de desemprego
u∗ = taxa natural de desemprego
∈ = choque de oferta
β = parâmetro positivo
Analisando-se a expressão acima, pode-se afirmar que